分析：肯纳格投行研究

目标价：7.50令吉

最新进展：

KESM科技（KESM，9334，主板科技股）公布了激进的1.06亿令吉资本开销计划，在未来两个季度采购新设备，以迎合有关高级驾驶辅助系统、胎压测量系统、电源管理和网络芯片的新产品。

鉴于认证过程耗时，特别是比智能手机更严格的汽车业，故估计新产品不会带来显著提振。

行家建议：

KESM科技自冠病疫情爆发以来，便处于低迷状态，就算全球大部分地区已迈入地方流行病阶段，该公司营运仍在苦苦挣扎。

尽管超过90%营收来自汽车半导体领域，但相对同行而言，该公司却无法抓住强劲的需求，归咎于其所拥有的传统预烧与测试服务产品组合。

意识到增长取决于新产品，该公司将在未来2到3个季度停止旧产品，且将缩减贡献营收不到10%的电子制造服务业务；后者零件价格上涨导致赚幅受迫。

整体上，我们仍谨慎看待该公司激进的资本开销承诺，毕竟现有设施仍未达到最佳水平。

另外，中国恢复封锁不利该公司在天津的厂房；该厂房贡献公司营收约30%。

我们维持本财年核心净利预测180万令吉，但下调下财年预测28%，至720万令吉。

同时，维持“跟随大市”评级，但调低目标价至7.50令吉，相当于2023财年股价对账面净值0.9倍。